Es gibt bereits einen englischen Beitrag sowie eine offizielle Meldung von Microsoft.
Outlook contacts not showing correctly in people tab https://answers.microsoft.com/en-us/outlook_com/forum/all/outlook-contacts-not-showing-correctly-in-people/d9d74f10-6f08-46c8-be0a-520a674f6e45
Outlook cannot display contacts in People View https://support.microsoft.com/en-us/topic/outlook-cannot-display-contacts-in-people-view-1d9aa554-a171-406a-8c40-d7d1c8a13c12
Die vom Microsoft vorgeschlagene Umgehnungsmaßnahme unter "Ansicht" den "Lesebereich" auf "Aus" zu stellen führt zumindest bei mir zu keiner Veränderung des Problems.
Ein Rücksetzen auf eine Vorläuferversion mag helfen (habe ich nicht probiert), ist aber natürlich auch nicht der Stein der Weisen (und, wie der nicht funktioniertende Vorschlag oben, auch eher peinlich).
Man sollte meinen, Microsoft wäre in der Lage so ein Problem zügig durch ein Korrektur-Update zu lösen, zumal es dort ja anscheinend bekannt ist und wir sicher nicht die einzig betroffenen sind (und sei es, durch ein vorläufiges "Rücksetz-Update").