Je viens de faire l'essai dans Monterey 12.1 (j'ai une machine virtuelle Parallels Desktop avec cette version de macOS) et, en effet, je constate la même chose alors que dans mon environnement habituel (Mojave) je ne l'observe pas. Je note aussi que lorsqu'on l'insère (menu "Insérer" > "Objet..." > "Feuille de calcul Microsoft Excel") on obtient le même "résultat".
Manifestement, il s'agit d'un bug, apparemment déjà connu des équipes Microsoft si on en croit cet échange sur le forum US. Ils parlent de la version 16.56 mais il est possible que ce soit dû en partie aussi à la mise à jour de Monterey en 12.1. Ils suggèrent de revenir à la version 16.55, mais puisque tu observes ce problème depuis deux semaines, je doute que ça change les choses. Tu peux toujours tenter le coup (avec Time Machine ou, sinon, en téléchargeant la version 16.55 (de Word seulement) depuis cette page).
Le mieux à faire, dans l'immédiat, c'est de faire remonter le bug aux équipes produit via la ligne "Commentaires" du menu "Aide" de Word. En attendant un correctif...
MàJ : ça se corse, le problème est aussi apparent, si l'on peut dire, avec Big Sur (j'ai une autre machine virtuelle avec Big Sur). Et je viens aussi de me souvenir que dans mon installation habituelle (sous macOS 10.14.6) je suis en version 16.54, puisque c'est la dernière compatible avec Mojave.