Microsoft 製品に組み込まれている Visual Basic の実装。
あまり、VBAがらみでセーフモードでOKってのはないのですが、そういうことならアドインあたりが臭いですね。
一応トラブルシュートのリンクを出しておきます。
Excel 起動時の問題のトラブルシューティング方法
http://support.microsoft.com/kb/280504/ja
[XL2003] Excel がエラーで起動できない場合の対処方法
http://support.microsoft.com/kb/834644/ja
バージョンは2010の場合、14に読み替えてください。