Identifiquei esse erro também, porém avaliando o que poderia ser, vi que vem dessa tela aqui:
Esse campo está NULO, por isso dá o erro de "Incorrect syntax near the keyword 'SET'."
Tentei corrigir ele para um valor "padrão" que é o "LEITURA CONFIRMADA", porém, acredito que houve um erro na tradução interna do comando porque, quando executamos novamente com essa configuração definida, apresenta outra mensagem de erro:
Então teria que fazer o seguinte:
- Fechar o Management Studio
- Ir diretamente no arquivo UserSettings.xml que fica na pasta:
C:\Users[Nome do Usuário]\AppData\Roaming\Microsoft\SQL Server Management Studio[Versão do Seu SQL Server]\ - E alterar a tag:
<SetTransactionIsolationLevel>LEITURA CONFIRMADA</SetTransactionIsolationLevel>
para o valor
<SetTransactionIsolationLevel>READ COMMITTED</SetTransactionIsolationLevel>