The original email is stored on the email service side.
In the case of IMAP or POP connections, it is also stored as a cache on Microsoft's cloud server.
The new Outlook does not yet support PST files, so emails cannot be stored locally.
Support for PST files will be coming soon.
<Japanese>
メールの原本は、メールサービス側に保存されています。
IMAP、POP接続の場合は、Microsoftのクラウドサーバーにキャッシュとしても保存されます。
新しいOutlookでは、まだPSTファイルがサポートされていないのでローカルにはメールを保存出来ません。
PSTファイルは近日サポートされるでしょう。