Partager via

YIELD

  • Article

S’applique à :Colonne calculéeTable calculéeMesureCalcul visuel

Retourne le rendement d’un titre qui rapporte des intérêts périodiques. Utilisez YIELD pour calculer le rendement d’une obligation.

Syntaxe

YIELD(<settlement>, <maturity>, <rate>, <pr>, <redemption>, <frequency>[, <basis>])

Paramètres

Terme Définition
settlement Date de règlement du titre. La date de règlement du titre correspond à la date suivant la date d’émission, quand le titre est cédé à l’acheteur.
maturity Date d’échéance du titre. La date d’échéance correspond à la date d’expiration du titre.
rate Taux d’intérêt nominal annuel de l’obligation à coupons.
pr Cours du titre par valeur nominale de 100 USD.
redemption Valeur de rachat du titre par valeur nominale de 100 USD.
frequency Nombre de versements de coupons par an. Si le paiement est annuel, frequency = 1 ; s’il est semestriel, frequency = 2 ; et s’il est trimestriel, frequency = 4.
basis (Facultatif) Type de la base de comptage des jours à utiliser. Si basis est omis, sa valeur supposée est 0. Les valeurs acceptées sont listées en dessous de ce tableau.

Le paramètre basis accepte les valeurs suivantes :

Base Base de comptage des jours
0 ou omis US (NASD) 30/360
1 Réel/réel
2 Réel/360
3 Réel/365
4 Européen 30/360

Valeur de retour

Rendement du titre.

Notes

  • Les dates sont stockées sous forme de numéros de série séquentiels de façon à pouvoir être utilisées dans les calculs. Dans DAX, le 30 décembre 1899 correspond au jour 0 et le 1er janvier 2008 au jour 39 448, car c’est le 39 448 e jour après le 30 décembre 1899.

  • La date de règlement (settlement) est la date à laquelle un acheteur achète un coupon, par exemple une obligation. La date d’échéance (maturity) correspond à la date d’expiration du coupon. Par exemple, supposez qu’une obligation d’une durée de 30 ans a été émise le 1er janvier 2008 et qu’elle a été achetée six mois plus tard. La date d’émission est le 1er janvier 2008, la date de règlement (settlement) est le 1er juillet 2008 et la date d’échéance (maturity) est le 1er janvier 2038, soit 30 ans après la date d’émission, le 1er janvier 2008.

  • S’il existe une période de coupon ou moins avant le rachat, YIELD se calcule comme suit :

    $$\text{YIELD} = \frac{(\frac{\text{redemption}}{100} + \frac{\text{rate}}{\text{frequency}}) - (\frac{\text{par}}{100} + (\frac{\text{A}}{\text{E}} \times \frac{\text{rate}}{\text{frequency}}))}{\frac{\text{par}}{100} + (\frac{\text{A}}{\text{E}} \times \frac{\text{rate}}{\text{frequency}})} \times \frac{\text{frequency} \times \text{E}}{\text{DSR}}$$

    où :

    • $\text{A}$ = nombre de jours entre le début de la période de coupon et la date de règlement (jours courus).
    • $\text{DSR}$ = nombre de jours entre la date de règlement (settlement) et la date de rachat (redemption).
    • $\text{E}$ = nombre de jours dans la période de coupon.

  • S’il existe plusieurs périodes de coupon avant le rachat, YIELD se calcule par une centaine d’itérations. La résolution utilise la méthode Newton, basée sur la formule utilisée pour la fonction PRICE. Le rendement change tant que le cours estimé par rapport au rendement n’est pas proche du cours.

  • settlement et maturity sont tronqués en entiers.

  • frequency et basis sont arrondis à l’entier le plus proche.

  • Une erreur est retournée si :

    • settlement ou maturity n’est pas une date valide.
    • settlement ≥ maturity.
    • rate < 0.
    • pr ≤ 0.
    • redemption ≤ 0.
    • frequency est un nombre différent de 1, 2 ou 4.
    • basis < 0 ou basis > 4.

  • Cette fonction n’est pas prise en charge pour une utilisation en mode DirectQuery quand elle est utilisée dans des colonnes calculées ou des règles de sécurité au niveau des lignes (RLS).

Exemple

Données Description
15 février 2008 Date de règlement
15 novembre 2016 Date d’échéance
5,75 % Coupon en pourcentage
95,04287 Prx
\$100 Valeur de rachat
2 La fréquence est semestrielle (voir ci-dessus)
0 Base 30/360 (voir ci-dessus)

La requête DAX suivante :

EVALUATE
{
  YIELD(DATE(2008,2,15), DATE(2016,11,15), 0.0575, 95.04287, 100, 2,0)
}

Retourne le rendement d’une obligation avec les termes spécifiés ci-dessus.

[Valeur]
0,0650000068807314