A befektetés működése
A legalapvetőbb, pénzt a befektetők azt jelenti, hogy eladni részesedését a vállalat cserébe készpénz. A befektető gazdasági érdekeltséget szerez vállalata iránt. Emellett bizonyos fokú ellenőrzést is kapnak a részesedésükhöz kapcsolódó jogok alapján.
Rendszerindítás és külső finanszírozás
A csizmadiaalapú vállalat és a külső finanszírozású vállalat közötti különbség az alábbi két diagramon látható, amelyek a nettó pénzáramlást mutatják az idő függvényében.
Az első diagramon a vállalat organikusan növekszik. Az alapítók önfinanszírozza azt, amíg nem generál ügyfélbevételt. Ezen a ponton a bevétel a folyamatos növekedés finanszírozásának fő forrása. Az ilyen típusú finanszírozást gyakran bootstrappingnek nevezik.
Egy önfinanszírozott, vagy csizma által támogatott vállalat csak akkor tolerálhatja a negatív pénzáramlást, ha az alapítók személyesen is finanszírozhatják a vállalatot. Miután a vállalat elkezd bevételt termelni, és pozitív cash flow-t ér el, a növekedés ütemét a bevétel keletkezésének üteme korlátozza.
Az alábbi diagram egy külső finanszírozású startup pénzforgalmát mutatja be. Egy ilyen vállalat jobban tolerálhatja a negatív pénzáramlást, ami lehetővé teszi, hogy többet fektessenek be a termékfejlesztésbe és az ügyfélbeszerzésbe. A termék elindítása után meredekebb növekedési ütemet érhet el.
A magasabb növekedés az egyik fő oka annak, hogy a startup alapítók külső tőkét keresnek a vállalataik növekedésének finanszírozására.
Miért érdemes pénzt keresni?
A startupok a növekedés maximalizálása mellett más okból is pénzt gyűjtenek a befektetőktől.
Ha egy jó befektető háttérbe helyezi a tőkét és a szakértelmet, mindkettő nagyban javíthatja az indulási képességet egy nagy és sikeres vállalkozássá.
Sok esetben a startupok nagy kezdeti befektetést igényelnek a termék létrehozásához és a felhasználók kezébe kerüléséhez, mielőtt jelentős bevételt termelnek. Ezekben az esetekben előfordulhat, hogy az alapítók számára nem megvalósítható a vállalat önfinanszírozója, ezért a külső tőke emelése az egyetlen lehetőség. Ez különösen igaz a mélytechnológiai vállalatokra vagy az összetett fizikai termékeket fejlesztő szervezetekre.
Ha nagy és globális piacon versenyez, akkor valószínűleg vannak versenytársai. Ha jelentős mennyiségű tőkét tartalmaznak, akkor előfordulhat, hogy nem tud érdemben versenyezni hasonló tőkeösszegek elérése nélkül. A vállalat korlátozott finanszírozással való indítása ellehetetlenítheti a piaci versenyzést.
Miért nem gyűjtünk pénzt?
Van néhány jó oka annak, hogy pénzt a befektetők talán nem jó illeszkedik az Ön számára.
Először is előfordulhat, hogy nincs szüksége külső tőkére. Ha önfinanszírozza a vállalatot, vagy elég korán generálja az ügyfelek bevételét, a startup indítása lehet a legjobb út.
Előfordulhat, hogy nem szeretne nagy növekedésű vállalatot indítani, és a kerítések felé lendíteni. Ha külső tőkét vesz fel egy befektetőtől, azzal elvárásokat támaszt. Ahogy később tárgyaljuk, a legtöbb befektető csak olyan vállalatok háttérbe helyezése iránt érdeklődik, amelyek jelentős növekedést tudnak tapasztalni, és nagy pénzügyi megtérülést eredményeznek. Érdemes olyan vállalatot indítani, amely szerényebb ütemben nő. Az ilyen vállalatok gyakran biztosítják az alapítóknak a folyamatos bevételi forrást, és lehetővé teszik számukra, hogy saját munka és magánélet egyensúlyát irányíthassák.
Amikor külső tőkét állít elő, lemond a vállalat feletti irányításról, mert már nem Ön az egyedüli tulajdonos. A vállalat az én vállalatomból a mi cégünkbe kerül.
Ennek a döntésnek az egyik módja az előnyök és hátrányok mérlegelése. A hátránya, hogy fel kell adnunk némi irányítást. A felfelé, akkor a tőke, hogy növelje az esélyeket, hogy a vállalat növekszik, és sikeres.
Egy olyan munkalap, mint az Alapító igazítása gyakorlat, hasznos bemenet, amely segít eldönteni, hogy Ön és társalapítói milyen típusú vállalatot szeretnének létrehozni.
Szabályozás és hígítás
Amikor pénzt gyűjt egy befektetőtől, a vállalat működtetésének módjára kíváncsiak lesznek. Szükségük van ezekre az információkra a befektetésük védelméhez és annak biztosításához, hogy pozitívan járuljanak hozzá a vállalat növekedéséhez.
Ezek a bemenetek lehetnek az igazgatótanácsban vagy az igazgatótanács megfigyelői pozíciójában betöltött hely formájában, vagy az alapítókkal való rendszeres találkozókon keresztül informálisan is történhetnek. Ez magában foglalhatja azt is, hogy a befektető szavazati és vétójogokat biztosít a kulcsfontosságú stratégiai döntésekhez. Az ilyen jogokkal rendelkező befektetők általában külön részvényosztályt bocsátanak ki.
Egy jó befektető nem szeretné futtatni a vállalatát, csak maximalizálni szeretné a siker esélyét. Hacsak valami nem megy szörnyen rosszra, ön és a társalapítói továbbra is a vállalatért lesznek felelősek, és mindennapos döntéseket hoznak.
Ennek ellenére sok alapító azzal a kérdéssel küzd, hogy feladja a vállalat irányítását.
Fontos elkülöníteni a gazdasági érdek és az ellenőrzés fogalmait. Mivel egy startup több tőkét hoz létre, az alapítók részvényeit felhígítja a bejövő befektetők. Amikor a startupok nagy mennyiségű pénzt gyűjtenek több finanszírozási fordulón keresztül, az alapítók néha kisebbségi részesedéssel rendelkeznek az általuk indított vállalatban.
Ez a változás nem feltétlenül jelenti azt, hogy elveszítik az irányítást a vállalat felett. A befektetőnek jelentős gazdasági érdekeltsége lehet a vállalat iránt, miközben csak szerény mértékű irányítással rendelkezik felette, de a vállalat sikeressége pénzügyi szempontból is előnyös.
Mark Zuckerberg például továbbra is jelentős ellenőrzést tart fenn a Meta (korábban Facebook) felett. A szavazati állomány mintegy 58 százalékát birtokolja, annak ellenére, hogy több milliárd dollárt gyűjtött be a befektetőktől, és a vállalat teljes részvényeinek kevesebb mint 20 százalékával hígított kisebbségi részesedésre.
Finanszírozási fordulók
Amikor a startupok pénzt gyűjtenek a befektetőktől, általában különálló szakaszokban vagy finanszírozási fordulókban teszik ezt meg, amelyek összhangban vannak a vállalat fejlődésének mérföldköveivel.
Minden finanszírozási forduló a lehetőség kockázatának bizonyos szintjének eléréséhez kapcsolódik. Mivel a vállalat egyik finanszírozási fordulóról a másikra megy, a befektetett összeg általában nő, ahogy a vállalat értékelése is.
Az egyes finanszírozási fordulók leírására használt terminológia földrajzi és iparágilag jelentősen eltérő. A leggyakoribb kifejezések és jelentésük az alábbi szakaszokban vannak összefoglalva. Minden szakasz egy másik finanszírozási fordulót ír le.
| Finanszírozási forduló | Tipikus vállalati szakasz | A tőke tipikus forrása |
|---|---|---|
| Barátok és család | Ötlet, koncepcióterv, prototípus vagy minimális működőképes termék (MVP) | Azok az emberek, akiket ismersz, akik vállalkozóként támogatni szeretnének, és akik esetleg nem szeretnének vagy várnak nagy pénzügyi megtérülést |
| Mag | MVP vagy termék a piacon A problémamegoldás illeszkedésének bizonyítéka Korai vontatás termékhasználat formájában, és ideális esetben némi bevétel |
Angyalbefektetők Alapszintű kockázati tőke (VC) alapok |
| A sorozat | Kialakult piac A termék piaci alkalmasságának bizonyítéka A bevétel növekedése nem a kereslet, hanem a tőke által korlátozott |
VC alapok |
| B, C, D, E sorozat | További termékek, piacok és földrajzi területek bővítése | VC-alapok, magántőke-társaságok |
Ezeket a finanszírozási köröket egy idődiagramon ábrázolhatja, amely megjeleníti azokat a tipikus mérföldköveket, amelyekhez az egyes fordulók emelnek.
A befektető szemszögéből
Miért fektetnek be a befektetők startupokba? A kérdés megválaszolásához először meg kell vizsgálnunk a kockázatokat és a visszatérést.
A befektetők általában befektetési portfólióval rendelkeznek. Minden befektetést két tényező jellemezhet:
- Lehetséges megtérülési ráta: Mennyi pénzt kereshet a befektető minden befektetett dollárért, ha a befektetés sikeres.
- Kockázati szint: A bizonytalanság szintje arról, hogy ez generálja-e ezt a megtérülést.
Minél kockázatosabb egy befektetés, annál magasabb megtérülési rátát kell elvárnia a befektetőnek, hogy kompenzálja őket a kockázatvállalásért.
Általánosságban elmondható, hogy a kockázat-megtérülési spektrum alsó végén olyan befektetések vannak, mint az államkötvények. A tulajdonság és a tőzsdei részvények középen vannak. Az indítások a csúcson vannak.
A becslések szerint az összes startup több mint 90 százaléka sikertelen , és a magalapú startupok körülbelül 70 százaléka sikertelen, így a 10 startupba befektető kezdő befektető csak három startup sikerességét várhatja el.
A tapasztalt befektetőknek nincs gondjuk a kockázat elfogadásával, de csak akkor, ha látják a nagy megtérülés lehetőségét, hogy kompenzálják őket az összes olyan befektetésért, amely nem tette meg.
Útmutatóként a kezdő befektetők legalább 30 százalékos éves megtérülési rátát keresnek a startup befektetések portfóliójában. Referenciaként a lakóingatlanok befektetőinek átlagos éves megtérülése körülbelül 10,5 százalék.
A befektetőknek likviditásra van szükségük
A befektetők általában nem fektetnek be a vállalatba osztalékért vagy nyereségrészesedésért; ehelyett azt szeretnék, hogy a vállalat likviditási eseményt érjen el, amelyet kilépésnek is neveznek.
Kilépés akkor következik be, ha a vállalatot vagy egy nagyobb vállalat szerzi be, vagy tőzsdén jegyzett. A beszerzések gyakoribbak, mint a listaelemek. Ezen a ponton a befektetők el tudják adni részvényeiket, és egyszeri összeget kaphatnak. Az alapítók, alkalmazottak és más részvényesek általában a saját részvényeiket is értékesítik.
Az alapítók számára ez azt jelenti, hogy ha befektetőktől szeretne pénzt szerezni, kezdettől fogva egyértelműnek kell lennie, hogy egy megszerezhető vagy nyilvánosan listázható vállalatot épít.
Például érdemes lehet egy életmód-vállalkozást vagy egy olyan vállalatot létrehozni, amely reményei szerint örökre magánkezű marad. Nem fog tudni pénzt előteremteni a legtöbb fő befektetőtől, például az angyaloktól és a VC alapoktól, mert előfordulhat, hogy nem lesz lehetőségük arra, hogy kilépjenek a befektetésükből.
Végül fontos felismerni, hogy a befektetők gyakran maguk is sikeres alapítók, akik kiléptek egy vagy több saját vállalatukból. Lehet, hogy aktívan támogatni szeretnének más alapítókat az általuk létrehozott vagyon újbóli befektetésével. Ez különösen igaz az érettebb startup ökoszisztémák, amelyek nagy számú sikeres soros vállalkozók.
Mit keresnek a befektetők?
Amikor egy befektető a vállalatot befektetési kilátásként tekinti, lényegében a kockázatokat és a megtérülési rátát értékelik. A következő hibamutatók jó proxyt jelentenek a kockázat szempontjából. A sikermutatók jó proxyt jelentenek a megtérülési arányhoz. A befektetők az alábbi ellenőrző listákban szereplő mutatók figyelembevételével pontozza a vállalatot.
| Siker | Nem sikerült |
|---|---|
| ☐ Nem nyilvánvaló ötlet | ☐ Olyan termék létrehozása, amelyet senki sem akar |
| ☐ A megfelelő csapat | ☐ Származékos ötlet |
| ☐ Intenzív ügyfélfájdalom | ☐ Versengés az ingyenes |
| ☐ Méretezhető üzleti modell | ☐ Skálázási kísérlet a problémamegoldás illesztése előtt |
| ☐ Nagy lehetőség | ☐ Túlságosan aggódik a titkosság miatt |
| ☐ Időzítés | ☐ Nem keresi a megfelelő tanácsot |
| ☐ Tailwinds | |
| ☐ Eredendően megosztható | |
| ☐ Ismétlődő bevételek |
Néhány egyéb tényező, amelyet a befektetők megfontolnak a befektetési döntések meghozatalakor:
Növekedési karok: Olyan műveletek, amelyek az ügyfelek és a bevétel növekedésének eredményeképpen alakulnak ki, mint például a fizetős beszerzés, a tartalommarketing vagy a partnerkapcsolatok. A befektetők látni szeretnék, hogy az alapítók növekedési hajtóerőket azonosítottak. Ha tőkeerőt alkalmaz a növekedési karokra, nagyobb növekedést kell generálnia. A befektetők azt is szeretnék, ha az alapítók bizonyítanák, hogy az egységgazdaságtan pozitív. Ez azt jelenti, hogy minden egyes elköltött dollárnál nagyobb bevételt generál, mint egy dollár.
Ellenőrzés: Ellenőrizte a legkockázatosabb feltételezéseit. Például megerősítette, hogy milyen terméket kell létrehoznia, és hogy milyen ügyfeleknek készíti el. Arra is bizonyítéka van, hogy ezek az ügyfelek elegendő értéket látnak ahhoz, hogy megvásárolják.
Elkötelezettség: Az alapítóknak bizonyítaniuk kell egy befektetőnek, hogy 100%-ban elkötelezettek a vállalat iránt.
Sok alapító lépésenkénti megközelítést alkalmaz az időnek az indításra való véglegesítéséhez. Ez a megközelítés ésszerű. De ha készen áll a finanszírozásra, a befektetők azt várják, hogy teljes munkaidőben dolgozik a vállalkozásában, és nem mellékesen.
Tipp.
Mielőtt kapcsolatba lép egy befektetővel, győződjön meg arról, hogy a LinkedIn-profilja tükrözi a vállalat alapítói szerepét.
Kockázatcsökkentés: A befektetők látni szeretnék, hogy ön bevezetett néhány alapvető kockázatcsökkentő intézkedést, például:
- Az alapító arra az esetre, ha az egyik alapító elhagyja a vállalatot.
- Az alapítókkal és alkalmazottakkal kötött munkaszerződések, beleértve a szellemi tulajdon (IP)-hozzárendelést is annak biztosítása érdekében, hogy a vállalat az összes vonatkozó IP-eszköz tulajdonjogával rendelkezzen.
- Jó irányítási gyakorlatok, például rendes igazgatótanácsi ülések, még akkor is, ha a befektetés előtt az alapítók az egyedüli igazgatók.
- Egy alkalmazotti részvényopciós program, ha van alkalmazottja, hogy biztosítsa az érdeklődési körök maximális igazítását és a kulcsfontosságú személyzet megtartását.
Kiugró értékeket keresnek a befektetők
Sok korai befektető több ezer lehetőséget lát évente. Általában csak 1-2 százalékban fektetnek be az összes vállalatba, amit látnak.
Ennek az alacsony elfogadási aránynak az az oka, hogy a befektetői hozamok hatalmi elosztást követnek. Néhány nagyon sikeres befektetés sokszor többet ér, mint az összes többi befektetés együttvéve. A befektetők tudják, hogy a legtöbb startup, amelyben fektetnek, sikertelen lesz. A sikeres startupok kis részének elég nagy megtérülést kell generálnia ahhoz, hogy kompenzálja az összes sikertelen vállalatot.
Ez a koncepció a startupok egyik legmeg nem értettebb ötlete. Ez a tévhit gyakran arra készteti az alapítókat, hogy alábecsüljék a vállalatuk által elért sikerek mértékét ahhoz, hogy befektetésre alkalmasnak lehessen tekinteni.
Vizsgáljuk meg ezt a koncepciót egy hipotetikus angyalbefektető startup befektetési portfólióján keresztül.
Forgatókönyv: Egy angyal befektető szemszögéből
Melanie egy angyal befektető. Úgy dönt, hogy 10 vállalatban, átlagosan 100 000 usd befektetéssel, minden vállalatban 100 000 usd értékű befektetést tesz. Ezek a beruházások néhány év alatt történnek.
Melanie nem tudja, hogy a háta alatt álló cégek közül melyik lesz végül sikeres, de rájön, hogy minden egyes vállalatnak, amelybe befektet, esélye van arra, hogy rendkívül sikeres legyen. Ezzel az ötlettel teszi a befektetéseit.
Jelentős kutatásokat végeztek az angyal befektetői portfóliókról. Az egyik konzisztens megállapítás az, hogy a korai fázisú beruházások legalább fele átlagosan nem eredményez megtérülést. Ennek az eredménynek általában az az oka, hogy a vállalat teljesen megbukik, vagy lassan nő, és magántulajdonban marad, de soha nem ér el likviditási eseményt. A befektetők néha zombi vállalatokként hivatkoznak ezekre a befektetésekre.
Tapasztalt befektetőként Melanie tudja, hogy ez az eredmény valószínűleg azoknak a vállalatoknak a nagy része számára, amelyekbe befektet. Mint minden értelmes angyal befektető, ő csak olyan pénzt fektet be, amit megengedhet magának, hogy veszítsen.
Tekintsük át Melanie befektetési portfólióját, és feltételezzük kezdettől fogva, hogy befektetéseinek fele nulla megtérülést eredményez.
| Befektetést befogadó | Befektetett összeg | Befektetői megtérülés a kilépéskor |
|---|---|---|
| 1. vállalat | 100 000 USD | 0 USD |
| 2. vállalat | 100 000 USD | 0 USD |
| 3. vállalat | 100 000 USD | 0 USD |
| 4. vállalat | 100 000 USD | 0 USD |
| 5. vállalat | 100 000 USD | 0 USD |
| 6. vállalat | 100 000 USD | Ismeretlen |
| 7. vállalat | 100 000 USD | Ismeretlen |
| 8. vállalat | 100 000 USD | Ismeretlen |
| 9. vállalat | 100 000 USD | Ismeretlen |
| 10. vállalat | 100 000 USD | Ismeretlen |
| Összesen | $1,000,000 | 0 USD |
A kutatások azt is mutatják, hogy minden 10 angyal beruházások, átlagosan két, hogy egy egyszeri megtérülés, ami jobb, mint nulla, de nem egy sikeres eredmény. Ez a forgatókönyv néha azért fordul elő, mert az alapítók tudják, hogy a vállalat nem működik. Rendezett felszámolást hajthatnak végre, és vissza tudják adni nekik a befektetői tőkét, mielőtt a vállalat teljesen megbukik.
Hasonlóképpen, minden 10 befektetésből átlagosan kettő a befektetett összeg kétszeresének vagy négyszeresének kis pozitív megtérülését teszi ki. Ez a forgatókönyv akkor fordulhat elő, ha a vállalatot megszerzi, ami azt jelenti, hogy egy kis felvásárlás a vállalatot kezdő csapat felvételével párosul. Ismét ez a visszatérés jobb, mint a nulla, de nem ez az eredmény, amit Melanie keres.
Ha most megnézzük Melanie befektetési portfólióját, a 10 befektetési eredmény közül kilencet feltölthetünk. Öt sikertelen volt, ami nullát eredményezett. Kettő egy egyszeri visszatérést eredményezett, és még kettő két alkalommal és négyszeres visszatérést eredményezett.
Láthatjuk, hogy Melanie portfóliójának hozama ebből a kilenc befektetésből 800 000 dollár.
| Befektetést befogadó | Befektetett összeg | Befektetői megtérülés a kilépéskor |
|---|---|---|
| 1. vállalat | 100 000 USD | 0 USD |
| 2. vállalat | 100 000 USD | 0 USD |
| 3. vállalat | 100 000 USD | 0 USD |
| 4. vállalat | 100 000 USD | 0 USD |
| 5. vállalat | 100 000 USD | 0 USD |
| 6. vállalat | 100 000 USD | 100 000 USD |
| 7. vállalat | 100 000 USD | 100 000 USD |
| 8. vállalat | 100 000 USD | $200,000 |
| 9. vállalat | 100 000 USD | $400,000 |
| 10. vállalat | 100 000 USD | Ismeretlen |
| Összesen | $1,000,000 | 800 000 FT |
A táblázat azt jelzi, hogy a 10-es számú cégnek kell lennie, amely összességében sikeressé teszi Melanie befektetési portfólióját. Ki kell elégítenie a sikertelen startupokat és azokat a vállalatokat, amelyek kis megtérülést hajtottak végre.
Milyen jól kell elvégeznie a 10-es számú cégnek? Ezt az összeget úgy becsülhetjük meg, hogy a várt portfolió-megtérülési rátától visszafelé dolgozunk. Korábban már megjegyeztük, hogy a kezdőbefektetők legalább 30 százalékos éves megtérülési rátát keresnek a startup befektetési portfóliójukban.
Ha Melanie 1 millió dollárt fektet be, és hét évig tartja ezeket a befektetéseket, 5 millió dolláros megtérülést kell megvalósítania az 1 millió dolláros befektetésén. Ezt a visszatérést egy egyszerű belső megtérülési ráta (IRR) is megerősíti.
Az 5 millió dolláros megtérülés fenomenális eredménynek tűnhet. Ez 4 millió dollárral több, mint amennyit Melanie befektetett. Ne feledje azonban, hogy kockázatos startupokba fektet be, és sokkal biztonságosabb megtérülést érhetett volna el, ha alacsonyabb kockázatú eszközökbe fektet be.
Ha tudjuk, hogy Melanie-nak 5 millió dolláros portfolió-hozamot kell hoznia, és eddig kilenc vállalat csak 800 000 dollárt adott vissza, akkor tudjuk, hogy a 10-es vállalatnak 4,2 millió dolláros megtérülést kell generálnia.
Ez egy 100 000 dolláros befektetés 4,2 millió dolláros megtérülése, vagy Melanie befektetésének 42-edik megtérülése.
Melanie portfóliója a következő táblázathoz hasonlóan néz ki:
| Befektetést befogadó | Befektetett összeg | Befektetői megtérülés a kilépéskor |
|---|---|---|
| 1. vállalat | 100 000 USD | 0 USD |
| 2. vállalat | 100 000 USD | 0 USD |
| 3. vállalat | 100 000 USD | 0 USD |
| 4. vállalat | 100 000 USD | 0 USD |
| 5. vállalat | 100 000 USD | 0 USD |
| 6. vállalat | 100 000 USD | 100 000 USD |
| 7. vállalat | 100 000 USD | 100 000 USD |
| 8. vállalat | 100 000 USD | $200,000 |
| 9. vállalat | 100 000 USD | $400,000 |
| 10. vállalat | 100 000 USD | 4 200 000 FT |
| Összesen | $1,000,000 | $5,000,000 |
Egyes startup-alapítók úgy gondolhatják, hogy a 42-es visszatérési hangok túl soknak tűnhetnek, de ez teljesen ésszerű. Ha Melanie 10 vállalatba fektet be, és nem tudja, melyik sikeres lesz, minden egyes vállalatnak, amelybe befektet, képesnek kell lennie arra, hogy 42-höz hasonló megtérülést generáljon.
Tekintsük át, hogyan néz ki ez a forgatókönyv a vállalat szempontjából. A 4,2 millió dolláros befektetői hozam nem a teljes vállalat értékét jelenti. Ha feltételezzük, hogy Melanie a mag körül fektetett be, és a vállalat ezután más befektetőktől gyűjtött pénzt, a részesedését felhígították. Lehet, hogy 10 százalékról 2 százalékra csökkent a kiléptetéskor.
Ha a vállalat 2 százaléka 4,2 millió dollárt ér, a teljes vállalatnak 210 millió dollárt kell érnie a kilépéskor.
Startup-alapítóként, ha a befektetőktől szeretne pénzt keresni, reális utat kell látnia ahhoz, hogy a 10. vállalat számára itt ismertetett növekedés és méret elérhető legyen.
Csak ha el tudja érni ezt a célt, a befektetők a vállalatot megbízható befektetési kilátásként látják.
Feljegyzés
Az ebben a forgatókönyvben szereplő számok szemléltető jellegűek. Számos változó befolyásolja az eredményt, például a felhalmozott tőke teljes összegét, valamint a kezdő kerekítéstől a kilépésig eltelt időt.