Finanszírozási forduló létrehozása
Az egyik legkeményebb dolog, amit alapítóként el kell végeznie, hogy pénzt gyűjtsön az induláshoz. Ez egy intenzív és időigényes folyamat lehet. Ez gyakran sok elutasítást jelent, mielőtt egy forduló sikeresen lezárul.
Ebben a leckében néhány gyakorlati tippet is bemutatunk, amelyek segítenek a megfelelő befektetők megközelítésében és a finanszírozási fordulók hatékonyabbá tételében.
Befektetői kívánságlista létrehozása
A legtöbb finanszírozási fordulóban több befektető is részt vesz. Két-öt befektető jellemző. A startup-alapítók gyakran több tucat befektetőhöz fordulnak, mielőtt megkapják a finanszírozási forduló lezárásához szükséges kis számú kötelezettségvállalást.
Hogyan dönti el, hogy mely befektetőket kell megközelíteni, és milyen sorrendben?
Az első lépés, mielőtt bármilyen befektetővel kapcsolatba lépne, kutatást kell végeznie, és meg kell határoznia, hogy mely befektetők érdeklődhetnek a vállalata iránt. Vegye figyelembe az ágazat fókuszát, a beruházások fázisát és a földrajzi elhelyezkedést. A legtöbb befektető szívesebben fektet be olyan közel lévő vállalatokba, hogy személyesen találkozzanak (bár ez jelentősen megváltozott az elmúlt néhány évben).
Miután létrehozta a potenciális befektetők listáját, rangsorolja őket előnyben részesített sorrendben. A lista tetején találhatók azok a befektetők, akiknek a vállalatában a leginkább részvényesként szeretne rendelkezni. Ez a rangsor az ágazatban szerzett tapasztalatuk, hálózataik vagy erős márkájuk miatt lehet. Lehet, hogy beszélt az alapítókkal, akik korábban azt mondták, hogy jó velük dolgozni.
A lista alján vannak azok a befektetők, akik részvényesként hajlandóak lennének. Lehet, hogy kevésbé kívánatosak, mert kevesebb szakértelmük van az ön szektorában, olyan általános partnerek, akik nem rendelkeznek alapítói tapasztalattal, vagy a többi alapító visszajelzése kevésbé pozitív.
Ne lépjen kapcsolatba olyan befektetőkkal, akiktől nem fogadna el befektetést, mivel az időt és az ő idejüket pazarolja.
A befektetőknek két megközelítéssel kell először kapcsolatba lépnie:
Ha biztos a befektetési javaslatában, és a pálya csiszolt, kezdje a lista tetején. Adja meg azokat a befektetőket, amelyeket leginkább be szeretne fektetni a startupba. Ha beleegyeznek a befektetésbe, a finanszírozási kör gyorsabban lezárul, és elkerülheti a kevésbé kívánatos befektetők bevonását.
Ha ez az első alkalommal emel egy finanszírozási forduló, a dobás egy kicsit remeg, vagy a vállalat csak megfelel a befektetési küszöbértéket a cél befektetők, lehet, hogy egy jó ötlet, hogy a lista alján.
A kevésbé kívánatos befektetők dobásával tapasztalatot szerezhet a startup dobása terén. Visszajelzést és kérdéseket is kap ezektől a befektetőktől, amelyeket integrálhat a későbbi dobásokba. Mire a lista tetejére kerül, a hangmagassága szilárdabb lesz, és számos kérdésre számíthat.
A második megközelítés hátránya, hogy hosszabb ideig tart. Ez több értekezletet is magában foglal, és ha nem előnyben részesített befektetőktől kap befektetési ajánlatokat, sok alapító nehezen tud nemet mondani egy befektetési ajánlatra. Azt is kockáztatja, hogy nemet mond, majd nem kap ajánlatot egyik előnyben részesített befektetőjétől sem.
Kapcsolatfelvétel a befektetőkkel
Szinte minden befektető lehetővé teszi, hogy a startupok kéretlen hangokat küldjenek, akár hideg e-mailben, akár a webhelyükön található űrlapon keresztül. A jól ismert befektetők gyakran több száz kéretlen megközelítést kapnak, amelyek rendkívül változó minőségűek. Ennek eredményeképpen előfordulhat, hogy a dobás kevés időt és figyelmet kap.
Ezzel szemben a legtöbb korai fázisú befektetés olyan személy javaslatán keresztül jön létre, akinek az ítéletében a befektető megbízik. Ezeket a hangmagasságokat gyakran komolyabban veszik, és alaposabb felülvizsgálatot kapnak.
Miután eldönti, hogy mely befektetőket vegye fel a kapcsolatot, kérjen meleg bevezetést egy kölcsönös kapcsolaton keresztül, vagy az egyik meglévő portfólióvállalatuk alapítójától.
A befektetőkkel való kapcsolatok kiépítése időt vesz igénybe. A legtöbb befektető fogékony arra, hogy informális megbeszéléseket folytatjon az alapítókkal jóval azelőtt, hogy elkezdené a finanszírozási fordulót.
A befektetők gyakran örömmel osztják meg tapasztalataikat a korai fázisú alapítókkal a bevezetési és üzletszerzési tevékenységük részeként. Ha megismerkedik Önvel és a vállalatával, könnyű bemenetet és kapcsolatokat biztosíthatnak más alapítóknak vagy befektetőknek, akár néhány hónap alatt.
Ugyanakkor működés közben láthatják. Érzékelik a végrehajtás sebességét és sürgősségét, és látják, hogy végigvezetik-e az általuk kínált tanácsokon és kapcsolatokon. Azt is felmérhetik, hogy boldogak lehetnek-e hosszú távú üzleti kapcsolatban Önnel.
Ha így épít ki kapcsolatokat a befektetőkkel, növeli annak az esélyét, hogy elköteleződjenek, amikor készen áll a finanszírozási forduló megnyitására.
A befektetők párhuzamos megközelítése a sorozat helyett
Az első számú alapítók egyik leggyakoribb hibája, hogy kezdetben túl kevés befektetőt kell megközelíteni.
Miután felvette a kapcsolatot egy befektetővel, több hónapig is eltarthat, mire megtudja, hogy be fognak-e fektetni. Ha csak néhány befektetővel lép kapcsolatba, azzal a kockázattal jár, hogy mindegyik átmegy a fordulón. Ezután újra kell indítania a teljes folyamatot egy másik befektetőcsoporttal, ami növeli a finanszírozási forduló lezárásához szükséges időt.
A befektetők sorozatban való megközelítése azt is jelenti, hogy kevés lehetősége van a verseny feszültségére, így kevesebb ösztönzője van az egyes befektetőknek, hogy vonzó feltételeket kínáljanak. Akár kedvezőtlen feltételekhez is vezethet, ha a befektetők tudják, hogy a pénzük nélkül a vállalata elfogyhat a készpénzből.
Végül, a hosszabb ideig tartó adománygyűjtési úton lévő startupok megkérdőjelezhetőnek tűnnek. A befektetők megkérdezik, miért több hónap után még mindig nem biztosította a szükséges finanszírozást.
Ezzel szemben, ha párhuzamosan 10-20 befektetővel lép kapcsolatba, növeli a finanszírozási forduló gyors bezárásának esélyét. Az előtérbeli számítási feladatok magasabbak, de ez a megközelítés lehetővé teszi, hogy értékesítési tölcsérként kezelje az adománygyűjtést, és rangsorolja azokat a befektetőket, akik a legvalószínűbbnek tűnnek. Még akkor is, ha a legtöbb befektető átadja a finanszírozási forduló, akkor lesz elég jelölt befektetők a folyamatban, hogy nem kell újraindítani a teljes folyamatot.
Lehet, hogy képes lesz némi versenyhelyzetet elérni, mivel a befektetők rájönnek, hogy gyorsan kell mozogniuk, és vonzó feltételeket kínálnak, hogy ne hagyja ki.
Érdeklődő befektető keresése
A legtöbb finanszírozási fordulóban több befektető is részt vesz, de a legtöbb esetben egy befektető végzi a befektetés előtti munka nagy részét, és gyakran az első, aki finanszírozást vállal. Ezt a befektetőt vezető befektetőnek nevezik.
A vezető befektető megtalálása azért fontos, mert elkötelezettségük azt jelzi más befektetőknek, hogy valaki, akiben megbízik, érdemes befektetésként értékelte a startupot. Ez a jelenség akkor észlelhető, ha a vezető befektető egy felső szintű kockázatitőke-alap vagy jól ismert angyal befektető. A korábban még nem határozott befektetők számos alkalommal kötelezettséget vállalnak a napokon belül, amikor megtudta, hogy egy vezető befektető kötelezettséget vállal egy finanszírozási fordulóra.
Startup alapítóként az egyik célja, hogy valódi hívőket találjon, akik korai döntést fognak hozni a vállalat támogatásáról, és segítenek biztosítani a többi befektetőt, akiknek be kell zárniuk a finanszírozási fordulót.
Ezzel szemben ritkán jó ötlet olyan potenciális befektetőket átalakítani, akik a kerítésen vannak, vagy akik nem mutatják a sürgősség érzését a vállalatba történő befektetés során.
A kifejezéslapok ismertetése
A futamidő egy rövid jogi megállapodás a vállalat és egy befektető között, amely meghatározza a javasolt befektetés főbb feltételeit. A kifejezéslapok általában nem jogilag kötelező érvényűek, kivéve az alábbiakra vonatkozó záradékokat:
- Bizalmasság: A kifejezéslapot nem teheti közzé más felek számára.
- Nem megszólítás: Ön vállalja, hogy továbblép a befektetéssel, és nem vásárolhatja meg a futamidőt más befektetőknek a jobb feltételek biztosítása érdekében.
Miután a befektetők aláírták a futamidőt, kellő gondossággal járnak el, amint az a következő szakaszban is szerepel. Ha nem állapítanak meg jelentős problémákat, a tranzakciót lényegesebb jogi megállapodásokban dokumentálják. Az alapok csak a szerződés aláírása után kerülnek át a vállalat bankszámlájára.
A kifejezéslapok az adománygyűjtési folyamat fontos részét képezik. Lehetővé teszik a befektetők számára, hogy elvi kötelezettségvállalást tegyenek a befektetés mellett, de a részletes jogi megállapodások tárgyalásának többlettere nélkül. Azt is lehetővé teszik, hogy a startupok bizonyos fokú bizalmat arról, hogy mely befektetők elkötelezettek, és milyen feltételek mellett.
A kifejezéslapok tartalma meghaladja az egység hatókörét. Startup-alapítóként ismernie kell a kifejezéslapokban található főbb terminológiát és fogalmakat. Érdemes megfontolni a saját cikluslap elkészítését is.
Tipp.
Az adománygyűjtés terminológiájával és terminológiájával kapcsolatos további információkért tekintse meg Brad Feld Venture Deals: Be Smarter Than Your Lawyer and Venture Capitalist című könyvét.
Készüljön fel az átvilágításra
A lejárati lap aláírása után a befektető megkezdi az átvilágítást. Ebben a folyamatban a befektetők:
- Részletesebben értékelje ki az indítást.
- Ellenőrizze, hogy igaz-e, amit mondott nekik.
- Vizsgálja meg a kritikus információkat, például az alkalmazottakkal vagy alvállalkozókkal kötött meglévő jogi megállapodásokat.
Az átvilágítás célja annak biztosítása, hogy vállalata sikerének esélye ne legyen komoly akadálya.
Nincs egyetlen olyan átvilágítási ellenőrzőlista, amelyet minden befektető használ, de vannak olyan gyakori témák, amelyekben a legtöbb befektető érdeklődik. Az alábbi szakaszok az átvilágítási felülvizsgálat témaköreit sorolják fel, amelyeket a legtöbb korai befektető figyelembe szeretne venni.
| Témakörök | |
|---|---|
| Vállalati | A vállalati struktúra, a cégalapítási dokumentumok, a részvényesek listája és a részvények osztályának megerősítése Részvényesi szerződés másolata |
| Szellemi tulajdon (IP) | Az összes releváns IP-eszköz vállalat általi tulajdonjogának megerősítése Az alkalmazottak és alvállalkozók által létrehozott IP tulajdonjogát átruházó megbízási igazolás megerősítése Győződjön meg arról, hogy nem a vállalat tulajdonában lévő IP-eszközökre támaszkodik |
| Pénzügyi | A fennálló tartozások vagy egyéb finanszírozási megállapodások azonosítása A vállalati könyvelő által ellenőrzött korábbi pénzügyi jelentések áttekintése Pénzügyi jogsértések vagy viták azonosítása |
| Szerződések | Az összes lényeges szerződés részleteinek áttekintése, beleértve az alkalmazottakat, alvállalkozókat, szállítókat és ügyfeleket Az összes anyagszerződés másolatainak áttekintése Szerződésszegések vagy viták azonosítása |
| Befektetési | A korábbi befektetések részleteinek áttekintése, beleértve a befektetői személyazonosságot és a befektetési feltételeket |
| Adategységek | A vállalat tulajdonában lévő összes tárgyi eszköz vagy ingatlan nyilvántartása |
| Alkalmazottak | Az összes jelenlegi és korábbi alkalmazott listája, beleértve a szerepköröket, a felelősségeket, a díjazást és a részvényopciót Az esetleges jogviták vagy igények részletei Az összes munkaszerződés másolata |
| Biztosítási | Az aktuális biztosítási kötvények részletei, beleértve a kárigényeket és a vitás kérdéseket |
| Peres | Harmadik felek által folyamatban lévő vagy fenyegetett eljárások részletei |
| Szabályozási | A beszerzett vagy szükséges kormányzati jóváhagyások, engedélyek vagy engedélyek részletei |
Alapítóként gondoskodnia kell arról, hogy a befektetők a lehető legrövidebb időn belül elvégezhetik az átvilágítást. Ezt a folyamatot egyszerűsítheti azáltal, hogy biztonságos online adattárat hoz létre az összes releváns dokumentumból, és megoszt egy hivatkozást a befektetővel. Ezt az adattárat néha adattérnek is nevezik.