Microsoft 製品に組み込まれている Visual Basic の実装。
> この制限については、何を見れば判るのでしょうか。
Text プロパティの文字数制限については、残念ながら
現時点では公式情報としては公開されていないようです。
Microsoft Docs: Range.Text プロパティ (Excel)
8221 文字というのは、今回ご質問いただいた内容を元に
私自身が検証した結果、及び海外のコミュニティにおける
同様のスレッドの内容を元に結論付けたものに過ぎません。
stack overflow: Excel Vba function, is there any limit for no of characters?
(最新のバージョンにおいては)
セルに格納できる文字数の上限は 32767 文字、
数式の長さの上限は 8192 文字であるわけですが、
そのどちらとも一致していませんので、
実際のところ仕様なのかどうかすらはっきりとはしていません。
(明確な記載がない以上、不具合であると断定することも出来ない)