再現しました。
エンコードを下記のようにしました。
日本語(Shift-JIS)
改行=LF
(追記 改行を CRLF に変更すると正しく動作します。)
>test.bat
>setlocal
>EL="Apacer PHD"
'EL' は、内部コマンドまたは外部コマンド、
操作可能なプログラムまたはバッチ ファイルとして認識されていません。
>IVEドライブのフォーマットを開始
'IVEドライブのフォーマットを開始' は、内部コマンドまたは外部コマンド、
操作可能なプログラムまたはバッチ ファイルとして認識されていません。
>DRIVEntfs /p:1 /v: /y 1>format.log
'DRIVEntfs' は、内部コマンドまたは外部コマンド、
操作可能なプログラムまたはバッチ ファイルとして認識されていません。
>TETIME フォーマット完了
'TETIME' は、内部コマンドまたは外部コマンド、
操作可能なプログラムまたはバッチ ファイルとして認識されていません。
>endlocal