データの分析、グラフ作成、および通信のためのツールを備えた Microsoft 表計算ソフトウェアのファミリ。
入力規則でリストの範囲に列全体を選択しても、初期状態なら(あるいはデータを追加するだけなら)、エクセルが空白セルを除いたリスト範囲を自動選択してくれます。
例えば、いったん設定したリストで後半の行を削除したような場合は、ご質問のような状況が発生しますが、「上書き保存」すれば、再度リスト範囲を自動取得できるようになります(2003では行の削除が必要)。
ちなみに、リスト内に空白セルが含まれる場合は、ドロップダウンリストを表示したとき、その空白セルの値を選択しますので、ご質問のような状況が発生するわけです(空白セルでなく文字列が最初に入力されている場合も同じです)。