Office アプリの設定、プロダクト キーの引き換え、ライセンス認証を行うことに関する Microsoft 365 のプロセス。
以下のページを参考にロールバックを行ったところ改善されました。
16.0.11029.20108から16.0.10730.20102にロールバックしました。
明らかに更新が原因でした。
修正されるまで更新を無効にすることにします。
https://answers.microsoft.com/ja-jp/msoffice/forum/all/office/67665e18-c4c7-4c1c-b5d1-3ff6e6cd8334
【実行したコマンド】
officec2rclient.exe /update user updatetoversion=16.0.10730.20102
ご回答ありがとうございました。