Office アプリの設定、プロダクト キーの引き換え、ライセンス認証を行うことに関する Microsoft 365 のプロセス。
Office 2016 とありますが、一般向けの Office 製品でしたら商用利用権が付いていますので利用可能と思います。
Office が教職、学生向けの Acadmic版、Home and Student など、以下の商用利用権のない製品の場合は、学業に関する活動以外には使用することはできないようです。
授業の一環ということですが、イベントの具体的な内容が分かりませんので、学業の範囲に収まる活動なのか、範囲を逸脱するのかはこちらでは判断できません。
必要な場合はサポート窓口に問い合わせて、確認されたほうが確実でしょう。