セキュリティ上の深刻な問題などは「重要」に入りますので、それ以外の更新プログラムはインストールしなくとも直ちに何か問題が起きるわけではありません。内容などが理解できない項目はインストールしないという方針もありでしょう。
ただし、これらの更新にはいろいろなバグ修正や互換性の問題対策が含まれているので、実際の利用上で何か問題が生じている場合は、こうした更新のインストールで改善する場合もあります。
基本的に「インストールしない方が良い物」は無いはずですが、まれに特定の環境 (ハードウェアやインストールされている他のソフトウェア) との相性が悪い物があるので、一応の注意は必要です。気になるようならすぐにインストールしないで、ネット上などの評価/評判を調べると良いでしょう。
なお Windows Update で提供されるほぼすべての更新プログラムは、最終的にはサービスパックに含まれる形で提供されます。サービスパックはインストールが実質的に必須なので、その意味ではすべての更新はインストールが必要になります。